Análise de investimentos: uma contribuição probabilística ao índice TMA/TIR da metodologia Multi-índice – Pág. 43 a 55

Resumen

RESUMO
Na Metodologia Multi-índice (Souza; Clemente, 2008), para análise de viabilidade financeira de projetos
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de investimentos em ativos reais, uma medida de risco é o índice composto pela divisão da Taxa de
Mínima Atratividade (TMA) pela Taxa Interna de Retorno (TIR). Este artigo tem por objetivo aprofundar
a discussão desse indicador de risco enquanto elemento de apoio à decisão. Assumiu-se que a TIR e
a TMA são variáveis aleatórias independentes e seguem distribuições normais em que as médias
correspondem aos índices calculados quando da análise do projeto. Utilizando o software Crystal Ball
7 foram hipotetizadas distribuições de probabilidades para a TMA e para a TIR . Utilizando-se o Método
de Monte Carlo foi possível quantificar o risco de que a TMA seja maior que a TIR depois de iniciado
o projeto sob diferentes cenários.
Palavras chave: Análise de Investimentos, Decisão de Investimentos, Metodologia Multi-índice